Venture capital en 2025: México mantiene el segundo lugar en la región

El ecosistema de Venture Capital en Latinoamérica cerró 2025 como un año de reconfiguración del capital, más que de contracción. A lo largo del año, la inversión en la región se desplazó hacia estructuras más sofisticadas, combinando equity, deuda, líneas de crédito y financiamiento estructurado, hacia modelos con mayor capacidad de escalar con disciplina financiera.

De acuerdo con análisis internos de Eko Ventures, fondo mexicano de venture building, complementados con datos de Scenius LATAM, LAVCA y Cuantico VP, este ajuste marcó un cambio en la lógica de inversión: menor énfasis en el crecimiento acelerado y mayor foco en compañías con ingresos reales, control de riesgo e infraestructura crítica.

“Lo que vimos en 2025 fue un mercado que empezó a operar con una lógica mucho más institucional. El capital dejó de premiar el crecimiento rápido y comenzó a enfocarse en estructuras financieras más sólidas y modelos diseñados para escalar a largo plazo”, explicó Carlos Cardini, socio de Eko Ventures.

Países clave para el Venture Capital en Latinoamérica

Durante 2025, tres países concentraron la mayor parte de la inversión en Venture Capital en la región. Brasil lideró el volumen anual, con más de 2,200 millones de dólares, impulsados principalmente por rondas growth y late-stage, manteniendo la mayor profundidad institucional de Latinoamérica.

México se posicionó como el segundo mercado más relevante, con un levantamiento aproximado de 1,800 millones de dólares, destacando por la combinación de megarondas, financiamiento estructurado y líneas de crédito, particularmente en fintech y healthtech. Por primera vez desde 2012, el país superó a Brasil en levantamiento de capital durante el segundo trimestre del año.

Colombia ocupó el tercer lugar, con más de 700 millones de dólares, caracterizándose por tickets más pequeños, pero alta actividad en seed, Serie A y deuda estructurada, especialmente en plataformas financieras B2B.

En otros mercados de la región también se observaron movimientos importantes. Por ejemplo, Chile mantuvo dinamismo en fintech y software B2B, con rondas relevantes como la Serie B de Buk por 50 millones de dólares y financiamientos estructurados en plataformas financieras. Perú destacó por operaciones de largo plazo en infraestructura digital, como el crédito de 15 millones de dólares para MiFibra, enfocado en la expansión de fibra óptica fuera de Lima. En Centroamérica, comenzaron a verse rondas con ambición regional, particularmente en logística y comercio electrónico, con startups como Boxful levantando capital para escalar operaciones transfronterizas desde mercados como El Salvador y Honduras.

Fintech concentra el capital en LATAM, mientras healthtech, IA y climatech ganan tracción

Fintech se mantuvo como el principal destino del capital en Latinoamérica durante 2025, concentrando más de 2.8 mil millones de dólares, aproximadamente. El sector dejó atrás la lógica de crecimiento acelerado y comenzó a priorizar modelos con mayor énfasis en infraestructura financiera, rentabilidad y control de riesgo.

México destacó como el mercado más sólido para escalar fintech en la región, con startups que avanzan de modelos experimentales hacia actores financieros de largo plazo. La combinación de licencias regulatorias, alianzas estratégicas y capital internacional ha permitido que varias compañías operen ya bajo una lógica institucional y regional.

Healthtech fue la segunda vertical con mayor dinamismo, con rondas que alcanzaron hasta 400 millones de dólares, especialmente en modelos que integran financiamiento y prestación de servicios de salud, combinando capital con estructuras de deuda desde etapas tempranas.

La inteligencia artificial y climate tech también ganaron espacio en la asignación de capital. Startups IA-first e IA-enabled movilizaron alrededor de 300 millones de dólares, enfocadas en eficiencia operativa y soluciones B2B, mientras que en energía y transición climática se invirtieron montos similares, con capital más paciente y proyectos vinculados a infraestructura energética y energía solar.

México entra en una fase de consolidación estructural

Este ajuste no responde a una contracción del mercado, sino a un cambio en las expectativas del capital, evidente en el tipo de rondas que se cerraron durante 2025. En México, operaciones como la Serie B de Plata por 250 millones de dólares, la Serie C de Klar por 190 millones de dólares y la consolidación de Kapital como unicornio IA-first reflejan una transición clara hacia infraestructura financiera y modelos institucionales de largo plazo.

A ello se sumó un segundo trimestre histórico, con 437 millones de dólares levantados, en el que México superó a Brasil por primera vez desde 2012. Este desempeño estuvo impulsado no solo por equity tradicional, sino por un uso creciente de deuda estructurada, alianzas estratégicas, licencias regulatorias y una participación cada vez mayor de inversionistas internacionales, consolidando al país como el mercado más atractivo de Latinoamérica para escalar fintech.

“Desde la óptica del capital, México hoy ofrece algo que es cada vez más escaso a nivel global: startups con unit economics sanos, ciclos de recuperación de clientes más cortos que en mercados desarrollados y una oportunidad real de construir infraestructura financiera para millones de personas y empresas que siguen subatendidas. Por eso estamos viendo capital de largo plazo entrando al país con una lógica mucho más institucional”, señaló Alejandro Cardini, socio de Eko Ventures.

De cara a 2026, el reto y la oportunidad para el ecosistema serán profundizar esta consolidación: escalar con disciplina, generar salidas que cierren el ciclo de inversión y posicionar a México como un hub regional de infraestructura financiera, tecnológica y operativa. En esta nueva fase, menos marcada por la narrativa aspiracional y más por la ejecución, México se perfila como uno de los mercados mejor preparados para atraer capital paciente y construir valor de largo plazo en Latinoamérica.

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