Asegura SHCP Buen Comportamiento de las Finanzas, pero  Advierte Daño por Conflictos Externos

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que la economía mexicana se encuentra sólida, ya que sus principales indicadores demuestran que hay un crecimiento sostenido, una baja de la inflación y crecimiento en el empleo.

No obstante,  si los conflictos bélicos que se observan en medio oriente y entre Ucrania y Rusia se agudizan, entonces si podría haber un desequilibrio en el movimiento de las finanzas del país.

“En el segundo trimestre de 2026, la actividad económica global moderó su ritmo de crecimiento  en   un   entorno  marcado  por    el   escalamiento  de   las   tensiones geopolíticas en  Medio Oriente y por  presiones en  los mercados energéticos. Estos factores fueron parcialmente atenuados por  el dinamismo de la manufactura y por las políticas de protección al ingreso implementadas en diversas economías”, de acuerdo con la SHCP.

En su  Informe sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública al segundo trimestre de 2026,  indicó que al cierre de junio, las finanzas públicas mostraron una conducción responsable de  la política hacendaria, con  balances fiscales mejores a lo previsto, en  línea con  los objetivos de disciplina fiscal, bienestar y crecimiento económico.

“La fortaleza del  consumo interno y las  acciones para  fortalecer la fiscalización y el  control aduanero apoyaron el  dinamismo de  la  recaudación tributaria. Destacó el crecimiento real  anual de  10.6% en  los ingresos por IVA —el mayor para  un  primer semestre desde 2014—,  así como la  recaudación en  el  IEPS distinto de  combustibles (9.1%) y en los impuestos asociados con  las importaciones (6.4%)”, de acuerdo con la dependencia.

Expuso que con el objetivo de proteger el bienestar de la población, el gasto en  desarrollo social aumentó 9.7% real  anual, la  tasa más alta para  un  primer semestre desde que se tiene registro. En su interior, destacaron los incrementos de 13.5 y 6.1% en los rubros de educación y protección social, respectivamente, reflejo de una mayor cobertura de los Programas para  el Bienestar.

En este contexto, la economía mexicana recuperó dinamismo, con  un  crecimiento trimestral de 1.5%, el mayor desde el cuarto trimestre de 2020. La recuperación fue generalizada  entre los  tres grandes sectores de   la  economía.  Las  actividades primarias se  recuperaron tras las  afectaciones climáticas observadas a inicios  del año, mientras que la industria fue impulsada por  la manufactura y la construcción. Los servicios mantuvieron un  desempeño favorable, con  avances en  el comercio al por  mayor y en las actividades vinculadas con  el consumo interno.

La demanda interna continuó siendo un motor del crecimiento económico. En abril, el consumo privado avanzó 0.1% mensual, impulsado por  un  mayor consumo de bienes nacionales, mientras  que la  formación bruta de capital  fijo  aumentó 4% mensual, con  cifras ajustadas por  estacionalidad. Este resultado reflejó, principalmente, el aumento de  6.5% en  la construcción, apoyado por  el avance de la edificación residencial, que creció 12.4%.

El mercado laboral  mantuvo su  fortaleza en  el  segundo trimestre  de  2026.  La población ocupada aumentó en  353 mil personas frente al año previo, impulsada principalmente  por   la  ocupación  en   restaurantes, alojamiento  y  construcción. Además, la  tasa de  desempleo permaneció cercana a mínimos históricos, en  un nivel de 2.7%.

Los salarios reales continuaron creciendo en  el segundo trimestre. El salario real mediano registrado en el IMSS aumentó 6.7% anual, mientras que el ingreso laboral por  hora mediano reportado en la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo creció 2.9%.

La inflación general promedió 3.9% anual durante el segundo trimestre, retomó una trayectoria descendente y volvió a ubicarse dentro del  intervalo de  variabilidad del objetivo del  Banco de  México. La inflación subyacente se ubicó en  4.2% promedio anual, con   lo  que registró su  mayor disminución  trimestral  desde el  segundo trimestre de 2024. Por su parte, la inflación no subyacente mostró un ligero repunte debido, principalmente, a alzas temporales en algunas frutas y verduras, entre ellas el jitomate.

El sistema financiero mantuvo su  estabilidad, con  altos niveles de  capitalización y bajos índices de  morosidad, incluso en  un  entorno externo de  elevada volatilidad. Hacia el cierre del  segundo trimestre, la percepción de riesgo global disminuyó  y aumentó el apetito por  activos financieros de economías emergentes.

•    En este contexto, al cierre de junio, el peso mexicano se apreció 2.6% frente al dólar. El Banco de  México,  por  su  parte, redujo la tasa de  referencia en  25 puntos base para ubicarla en 6.50%, con lo que marcó una pausa en el ciclo de reducciones de la tasa de interés.

En   el   primer   semestre  del   año,  los   balances  fiscales   registraron  un   mejor desempeño al  previsto,  en   línea  con   las   metas anuales aprobadas  por   el  H. Congreso de la Unión y con  el proceso de  normalización gradual del  déficit. Este resultado contribuyó a mantener la  deuda pública  en  una trayectoria estable  y sostenible.

El déficit  presupuestario  fue  inferior  al  programa en  358  mil  millones  de  pesos, mientras que el balance primario presupuestario registró un  superávit de  115 mil millones de pesos, que se compara favorablemente con  el déficit programado para el periodo. Los Requerimientos Financieros del  Sector Público se  mantuvieron en línea con  las metas aprobadas por  el H. Congreso de la Unión.

La  recaudación  tributaria   se   benefició   de   mayores  ingresos   por   IVA, IEPS  e impuestos a las  importaciones, que compensaron parcialmente la  menor recaudación por   ISR. Este  desempeño se dio  en  un  entorno de  resiliencia  del consumo de  los hogares, mayor vigilancia en  las aduanas y actualización de  tarifas arancelarias aplicables a países que no  tienen tratado comercial con  México. Con ello, los ingresos tributarios registraron una variación real anual de 0.4%.

La recaudación por  IVA superó en 100 mil millones de pesos el monto programado y registró un crecimiento real anual de 10.6% —el mayor incremento para un primer semestre desde 2014—.  Este resultado fue impulsado por  el fortalecimiento de las acciones de  fiscalización y por  el dinamismo del  consumo interno. En su  interior, destacó el desempeño de  junio, mes en  el que la recaudación aumentó 53.6% real anual, el crecimiento más alto para un mes comparable.

Los ingresos asociados con  el rubro de importaciones aumentaron 6.4% real anual, beneficiados por  el dinamismo del mercado interno y la actualización de fracciones arancelarias  para países sin  tratados  comerciales con   México. No  obstante,  se ubicaron por  debajo del  monto calendarizado debido a la apreciación cambiaria, que  redujo  la  valuación  en   moneda  nacional  de   la  base  gravable  de   las importaciones.

La  recaudación por   IEPS  aumentó 5.7%  real anual. En  su   interior,  destacó  el componente  distinto de  combustibles, con   un   aumento real   anual de  9.1%  — superior al crecimiento promedio de la última década de 1.2%—, respaldado por  la actualización de  las  cuotas aplicables a tabacos labrados, bebidas  saborizadas  y otros productos gravados. Por su parte, el componente de combustibles creció 3.7% real anual, si bien en los últimos tres meses registró disminuciones en  el marco de la aplicación de estímulos a los precios de la gasolina y el diesel, con  el objetivo de proteger el poder adquisitivo de los hogares.

Los  ingresos  por   ISR fueron 6.2%  menores frente al  primer  semestre de  2025, resultado de menores pagos asociados con   la  declaración anual  de personas morales. No obstante, esta reducción fue parcialmente compensada por  el sólido desempeño de la recaudación por  sueldos y salarios, en un contexto de crecimiento sostenido de los salarios reales y de resiliencia del empleo formal.

Los ingresos no  tributarios mantuvieron la tendencia observada al inicio  del  año y superaron en  24 mil millones de  pesos el monto calendarizado. Este  resultado se explicó por  una mayor recaudación en los rubros de derechos y aprovechamientos, que compensaron una menor recaudación por  productos. En la comparación anual, los ingresos no tributarios disminuyeron 11.8% real debido a un efecto de alta base de comparación.

Los  ingresos  petroleros registraron en  junio  un  crecimiento  real anual de  30%, favorecido  por   el  aumento  de  los   precios  internacionales  del  petróleo.  Este resultado representó el tercer incremento mensual consecutivo y contribuyó al alza real anual de 2.1% observado durante el primer semestre.

Los  ingresos  propios de  la  CFE registraron un  crecimiento  real anual de  1.6%, impulsados por  un incremento en la venta de bienes y servicios, así como por  otros ingresos propios. Por su parte, los ingresos del IMSS y del ISSSTE aumentaron 2.8 y 2.3% real anual, respectivamente, en un contexto de mayores cuotas a la seguridad social, superando en conjunto en 10 mil millones de pesos lo calendarizado.

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